Wycena przedsiebiorstwa

Wycena przedsiebiorstwa jest nierozerwalnie zwiazana z dazeniem do maksymalizacji jego wartosci. Celem spolki jest pomnazanie kapitalow wlasnych, co wymaga sformulowania i wdrazania dlugoterminowej strategii budowania jej wartosci. Podstawowe znaczenie ma przy tym ekonomiczna wartosc przedsiebiorstwa, przez ktora rozumiemy jego zdolnosc do generowania wolnej gotowki. Akcent jest zatem polozony na przyszlosc, a nie na przeszlosc, oraz na realne przychody, a nie zysk ksiegowy. Celem ksiazki jest prezentacja teorii, modeli i metod wyceny w powiazaniu z praktyka wyceny spolek kapitalowych. Rozwazania rozpoczynamy od szczegolowego przedstawienia roznych ujec i rodzajow kategorii wartosci - od historyczno-filozoficznych po ekonomiczne. Historia i wspolczesnosc sklania do konkluzji, iz wycena jest zarowno teoria (jako jedna z wyjsciowych i najwazniejszych czesci Value Based Management), jak i sztuka oparta na doswiadczeniu i intuicji wyceniajacych. Trzeba jednak miec pelna swiadomosc, ze zastosowanie nawet najlepszych teorii, metod i narzedzi nie musi (zwlaszcza w krotkim okresie) odzwierciedlac rzeczywistej wyceny rynkowej danych aktywow. Marek Panfil, Andrzej Szablewski